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El "último punto de partida" antes de que se agote el impulso largo y corto de los bonos estadounidenses, la conjetura final de QT domina el mercado
Maravillosa introducción:
La felicidad de una persona puede ser falsa, pero la felicidad de un grupo de personas ya no puede distinguir entre lo verdadero y lo falso. Desperdiciaron su juventud a su antojo, deseando poder quemarla toda. Su postura era www.xmh100.como un carnaval antes del fin del mundo.
Hola a todos, hoy XM Forex les traerá "[sitio web oficial de XM]: El "último punto de partido" antes de que se agote el impulso largo y corto de la deuda estadounidense, la suposición final de QT domina el mercado". ¡Espero que esto te ayude! El contenido original es el siguiente:
El viernes 17 de octubre, hora de Beijing, el mercado del Tesoro de EE. UU. se enfrenta al impacto www.xmh100.combinado del vacío de datos causado por el cierre del gobierno y el repentino riesgo crediticio de los bancos regionales. Aunque el extremo corto de la curva de rendimiento a un día registró un nuevo mínimo para el año, el perfil de volatilidad continuó siendo alto y los operadores cayeron en una actitud táctica de esperar y ver cerca de la marca psicológica del 4,00%. Sobre la base de la línea de base previa al cierre, este artículo realizará un análisis en profundidad del impacto de las nuevas variables de estabilidad financiera y los datos faltantes en la política de la Fed, y www.xmh100.combinará indicadores técnicos clave para brindar un pronóstico de tendencia de una semana.
Antes del cierre del gobierno, el mercado ya había anticipado plenamente una desaceleración económica. Los datos macroeconómicos anteriores, www.xmh100.como los continuos signos de contracción en algunos índices de gerentes de www.xmh100.compras (PMI) del sector manufacturero y el débil desempeño de otros indicadores adelantados, han ejercido presión sobre la senda de ajuste de la Reserva Federal (Fed). Sin embargo, www.xmh100.como el cierre del gobierno provocó que se retrasara la publicación de datos económicos importantes (como los precios de importación y exportación y los informes sobre construcción residencial), el mercado se vio obligado a entrar en un período de "vacío de datos". Nuevas variables reemplazaron rápidamente las preocupaciones fundamentales tradicionales.
Análisis fundamental central: shocks de liquidez y perspectivas políticas
El foco actual del mercado se centra en dos eventos clave: el estallido del riesgo crediticio en los bancos regionales y el uso del Servicio Permanente de Recompra (SRF) de la Reserva Federal.
Crisis aislada y recuperación de la aversión al riesgo en los bancos regionales
Recientemente, instituciones conocidas han revelado los riesgos que enfrentan Western Alliance Bank y Zions Bank debido a acusaciones de fraude de prestatarios y amortizaciones de préstamos. El precio de las acciones de Zion Bank se desplomó un 13% y el precio de las acciones de Western Alliance Bank también cerró con una caída del 11%, lo que provocó miedo colectivo en el sector bancario regional.Pánico.
La reacción inicial del mercado fue la tradicional "compra de seguridad" (Flight to Quality), que provocó una fuerte caída de los rendimientos del Tesoro a corto plazo: el rendimiento del Tesoro a dos años alcanzó un nuevo mínimo del año del 3,376%, mientras que el rendimiento del Tesoro a 10 años también cayó rápidamente desde su máximo (4,3936%).
Sin embargo, tendemos a caracterizar este incidente www.xmh100.como aislado más que sistémico. El incidente anterior del Silicon Valley Bank (SVB) ha demostrado que el sentimiento del mercado puede amplificarse fácilmente. Los traders senior creen que cualquier www.xmh100.compra de bonos del Tesoro www.xmh100.como refugio seguro basada en este incidente debería considerarse www.xmh100.como una oportunidad de arbitraje táctico, es decir, una tendencia a vender la caída de los rendimientos causada por la aversión al riesgo.
La presión de liquidez y la expectativa del fin del QT
La señal que merece más atención proviene de las herramientas de liquidez de la Reserva Federal. En los últimos días, los bancos han utilizado dos veces el Servicio Permanente de Recompra (SRF) de la Reserva Federal, pidiendo prestado un total de 15.000 millones de dólares en dos días.
Economistas de instituciones conocidas www.xmh100.comentaron al respecto que el aumento de las tasas de recompra indica que los esfuerzos de la Reserva Federal para reducir el exceso de reservas en el sistema bancario mediante la reducción del balance (es decir, el ajuste cuantitativo, QT) pueden estar llegando a su fin. Si el uso de los FUR no está vinculado a que los bancos enfrenten acusaciones de fraude, sería una señal de presiones de liquidez más amplias. Este acontecimiento proporciona al mercado una señal moderada a medio plazo: la Reserva Federal podría anunciar el fin del QT ya en diciembre de este año. Esta expectativa constituirá un respaldo estructural para los rendimientos de los bonos del Tesoro en los próximos meses (los precios suben, los rendimientos bajan).
Vacío político y riesgos de geocomercio
El cierre del gobierno impidió la publicación de datos clave sobre los precios de importación y exportación y la construcción residencial el viernes. El mercado ha perdido la orientación de los datos y sólo puede confiar en las condiciones del mercado y las declaraciones oficiales. El viernes, el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, Mussallem (un halcón con poder de voto) hablará sobre política económica y monetaria. A falta de datos clave que lo respalden, el impacto de su discurso en el mercado es incierto.
En el contexto macro más amplio, se espera que el perfil de alta volatilidad del mercado continúe hasta noviembre, cuando enfrentará incertidumbre sobre los aranceles www.xmh100.comerciales (como el próximo fallo arancelario de la Corte Suprema de Estados Unidos) e incertidumbre geopolítica. Los www.xmh100.comentarios arancelarios provocaron preocupaciones en el mercado sobre la economía global y las cadenas de suministro, exacerbando las fluctuaciones a corto plazo en la aversión al riesgo. El oro al contado (4.312,87 dólares) se acerca a un máximo histórico y el índice del dólar estadounidense (DXY) continúa por debajo de la marca de 99, lo que confirma la fuerte demanda actual del mercado de activos de refugio.
Análisis técnico en profundidad: tendencias de rendimiento y pronunciamiento de la curva
Análisis técnico de los bonos estadounidenses a 10 años
La cotización actual de los futuros de rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años (gráfico de 240 minutos) es del 3,996 %. Desde la perspectiva de los indicadores técnicos, la banda media de las Bandas de Bollinger se ubica en el 4,009%, que es la resistencia clave que determina la tendencia de corto plazo. Si el rendimiento se rompe y se mantiene firme en este nivel, la tendencia será bajista (es decir, el rendimientocreciente); mientras que la banda de Bollinger inferior del 3,946% constituye un fuerte soporte en el futuro próximo. Las lecturas del indicador MACD muestran (DIFF-0,027, DEA-0,025, línea columnar -0,004). Aunque la línea DIFF es más baja que la DEA y la línea de columnas es negativa, los valores son extremadamente pequeños. Esto respalda técnicamente la tendencia a la baja de los rendimientos, pero también implica claramente que esta ronda de impulso está casi agotada y que es necesario un rebote o una consolidación en el corto plazo. El rango de observación táctico central establecido por los www.xmh100.comerciantes es del 3,93% al 3,99%, y cualquier avance en este rango establecerá la dirección a corto plazo.
Enfoque táctico: la cotización actual está por debajo de la trayectoria media de las Bandas de Bollinger, pero el MACD muestra que las fuerzas largas y cortas están equilibradas. El sesgo táctico debería ser esperar y ver (Flat), centrándose en observar si el cierre del fin de semana puede mantenerse por debajo del nivel psicológico del 4,00%, para mantener la esperanza de optimismo a corto plazo (baja de rendimientos).
Estructura de la curva: 5 años/30 años (5s/30s)
La curva 5s/30s ha mostrado recientemente una inclinación (inclinación), se ha recuperado desde el mínimo de 98,5 puntos básicos a principios de octubre y está poniendo a prueba la resistencia del máximo de septiembre de 107 puntos básicos. El rendimiento a 5 años alcanzó un nuevo mínimo del 3,50%, mientras que el rendimiento a 30 años se mantuvo firme cerca del 4,55%. Esto sugiere que las preocupaciones por la liquidez han afectado principalmente al tramo corto, mientras que el tramo largo (30 años) ha mostrado una mayor resiliencia a la hora de fijar los precios de la inflación y las primas de oferta a más largo plazo. Si la curva puede superar la resistencia de 107 puntos básicos, confirmará la tendencia cada vez más pronunciada e implicará que se están acelerando las expectativas de flexibilización de los precios de las tasas de interés a corto plazo.
Perspectiva de tendencia a una semana (escenario de probabilidad)
Dado el vacío de datos causado por el cierre del gobierno, las preocupaciones de los bancos aislados y las expectativas moderadas sobre el fin del trimestre, será difícil para el mercado establecer una dirección unilateral fuerte en el corto plazo. Adoptamos un modelo de escenario probabilístico para las perspectivas de tendencia para la próxima semana:
Escenario 1: Consolidación básica (ponderación de probabilidad 55%): Creemos que el escenario más probable es que el rendimiento se mantenga dentro de un rango estrecho de 3,93%-4,07%. Los principales factores impulsores son la falta de orientación de datos en el mercado debido al cierre del gobierno, el hundimiento gradual de las www.xmh100.compras de refugio seguro después de que los problemas de los bancos regionales se caracterizaran www.xmh100.como incidentes aislados, y el tira y afloja técnico formado cerca de la marca psicológica del 4,00%.
Escenario 2: Moderadamente alcista (ponderación de probabilidad 30%): Si el mercado refuerza su interpretación de la operación SRF de la Fed y cree que esto es una señal de que QT está a punto de terminar o incluso necesita recortar las tasas de interés por adelantado, entonces hay un 30% de probabilidad de que el rendimiento caiga por debajo del soporte del 3,93%, y el objetivo pondrá a prueba el mínimo anterior. Esto hará que los rendimientos a corto y largo plazo bajen simultáneamente.
Escenario 3: Táctico bajista (ponderación de probabilidad 15%): si los operadores venden activamente www.xmh100.compras de refugio seguro a corto plazo y el enfoque del mercado vuelve a centrarse en los riesgos de oferta e inflación a largo plazo antes del cierre, lo que provoca que la prima de rendimiento a largo plazo regrese, hay una probabilidad del 15% de superar la resistencia del 4,07% y superar el 4,10%.
La próxima semana, el mercado será un "espectador" esperando señales. 40,00% es la inquebrantable línea de defensa psicológica para el campo largo y corto. A falta de datos económicos clave, los acontecimientos de liquidez y el "mantra" de los funcionarios de la Reserva Federal dominarán la tendencia.
El contenido anterior trata sobre "[Sitio web oficial de XM]: el "último punto de encuentro" antes de que se agote el impulso largo y corto de la deuda estadounidense y la conjetura del final del QT domine el mercado". Está cuidadosamente www.xmh100.compilado y editado por el editor de divisas de XM. ¡Espero que sea útil para sus operaciones! ¡Gracias por el apoyo!
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