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Analyse de marché
La « dernière balle de match » avant que l'élan des obligations américaines à l'achat et à la vente ne soit épuisé, l'estimation finale du QT domine le marché
Merveilleuse introduction :
Le bonheur d'une personne peut être faux, mais le bonheur d'un groupe de personnes ne peut plus faire la distinction entre le vrai et le faux. Ils ont dilapidé leur jeunesse à leur guise, souhaitant pouvoir tout brûler. Leur posture ressemblait à un carnaval avant la fin du monde.
Bonjour à tous, aujourd'hui XM Forex vous présentera "[Site officiel de XM] : la "dernière balle de match" avant que l'élan long et court de la dette américaine ne soit épuisé, l'estimation finale du QT domine le marché. " J'espère que cela vous aidera ! Le contenu original est le suivant :
Le vendredi 17 octobre, heure de Pékin, le marché du Trésor américain est confronté à l'impact www.xmh100.combiné du vide de données provoqué par la fermeture du gouvernement et du risque soudain de crédit des banques régionales. Même si la partie courte de la courbe des rendements au jour le jour a enregistré un nouveau plus bas pour l'année, le profil de volatilité est resté élevé et les traders sont tombés dans un attentisme tactique près de la barre psychologique des 4,00 %. Sur la base de la situation de référence précédant la fermeture, cet article procédera à une analyse approfondie de l'impact des nouvelles variables de stabilité financière et des données manquantes sur la politique de la Fed, et www.xmh100.combinera des indicateurs techniques clés pour donner une prévision de tendance sur une semaine.
Avant la fermeture du gouvernement, le marché avait déjà pleinement anticipé un ralentissement économique. Les données macroéconomiques précédentes, telles que les signes persistants de contraction de certains indices des directeurs d'achat (PMI) manufacturiers et la faible performance d'autres indicateurs avancés, ont mis la pression sur la trajectoire de resserrement de la Réserve fédérale (Fed). Cependant, www.xmh100.comme la fermeture du gouvernement a retardé la publication de données économiques importantes (telles que les prix des importations et des exportations et les rapports sur la construction résidentielle), le marché a été contraint à une période de « vide de données ». De nouvelles variables ont rapidement remplacé les préoccupations fondamentales traditionnelles.
Analyse fondamentale de base : chocs de liquidité et perspectives politiques
Le marché se concentre actuellement sur deux événements clés : l'apparition du risque de crédit dans les banques régionales et le recours à la facilité permanente de rachat (SRF) de la Réserve fédérale.
Crise isolée et aversion au risque dans les banques régionales
Récemment, des institutions bien connues ont révélé les risques encourus par la Western Alliance Bank et la Zions Bank en raison des accusations de fraude des emprunteurs et des dépréciations de prêts. Le cours de l'action de Zion Bank a plongé de 13 %, et celui de la Western Alliance Bank a également clôturé en baisse de 11 %, déclenchant une peur collective dans le secteur bancaire régional.Panique.
La première réaction du marché à cela a été le traditionnel « achat de titres » (Flight to Quality), qui a conduit à une forte baisse des rendements du Trésor à court terme : le rendement du Trésor à deux ans a atteint un nouveau plus bas de 3,376 % pour l'année, tandis que le rendement du Trésor à 10 ans a également rapidement chuté de son plus haut (4,3936 %).
Cependant, nous avons tendance à qualifier cet incident d’isolé plutôt que systémique. Le précédent incident de la Silicon Valley Bank (SVB) a prouvé que le sentiment du marché peut facilement être amplifié. Les traders seniors estiment que tout achat de bons du Trésor à titre de valeur refuge sur la base de cet incident devrait être considéré www.xmh100.comme une opportunité d'arbitrage tactique, c'est-à-dire une tendance à vendre la baisse des rendements provoquée par l'aversion au risque.
Pression de liquidité et attente de la fin du QT
Le signal qui mérite plus d'attention vient des outils de liquidité de la Réserve fédérale. Ces derniers jours, les banques ont eu recours à deux reprises au mécanisme permanent de rachat (SRF) de la Réserve fédérale, empruntant au total 15 milliards de dollars en deux jours.
Des économistes d'institutions renommées ont www.xmh100.commenté à ce propos que la hausse des taux de pension indique que les efforts de la Réserve fédérale visant à réduire les réserves excédentaires du système bancaire en réduisant le bilan (c'est-à-dire le resserrement quantitatif, QT) pourraient toucher à leur fin. Si le recours aux FRU n’est pas lié aux accusations de fraude dont font l’objet les banques, cela serait le signe de pressions plus larges sur les liquidités. Cet événement donne au marché un signal accommodant à moyen terme : la Fed pourrait annoncer la fin du QT dès décembre de cette année. Cette anticipation constituera un soutien structurel aux rendements du Trésor dans les mois à venir (hausse des prix, baisse des rendements).
Vide politique et risques géo-commerciaux
La fermeture du gouvernement a empêché la publication vendredi de données clés sur les prix des importations et des exportations et sur la construction résidentielle. Le marché a perdu ses indications en matière de données et ne peut s'appuyer que sur les conditions du marché et les déclarations officielles. Vendredi, le président de la Fed de Saint-Louis, Mussallem (un faucon avec droit de vote) s'exprimera sur la politique économique et monétaire. En l’absence de données clés pour l’étayer, l’impact de son discours sur le marché est incertain.
Dans le contexte macroéconomique plus large, le profil de forte volatilité du marché devrait se maintenir en novembre, lorsqu'il sera confronté à l'incertitude concernant les tarifs www.xmh100.commerciaux (comme la décision imminente de la Cour suprême des États-Unis sur les tarifs) et à l'incertitude géopolitique. Les remarques tarifaires ont déclenché des inquiétudes sur le marché concernant l’économie mondiale et les chaînes d’approvisionnement, exacerbant les fluctuations à court terme de l’aversion au risque. L'or au www.xmh100.comptant (4 312,87 $) s'approche d'un niveau record et l'indice du dollar américain (DXY) continue de passer sous la barre des 99, confirmant tous deux la forte demande actuelle du marché pour les actifs refuges.
Analyse technique approfondie : tendances des rendements et pentification de la courbe
Analyse technique des obligations américaines à 10 ans
La cotation actuelle des contrats à terme sur le rendement des obligations américaines à 10 ans (graphique de 240 minutes) est de 3,996 %. Du point de vue des indicateurs techniques, la voie médiane des bandes de Bollinger se situe à 4,009 %, ce qui constitue la résistance clé qui détermine la tendance à court terme. Si le rendement franchit le cap et se maintient à ce niveau, la tendance sera baissière (c'est-à-dire que le rendementsoulèvement); tandis que la piste inférieure de la bande de Bollinger de 3,946 % constitue un support solide dans un avenir proche. Les lectures de l'indicateur MACD montrent (DIFF-0,027, DEA-0,025, ligne en colonne -0,004). Bien que la ligne DIFF soit inférieure à DEA et que la ligne en colonnes soit négative, les valeurs sont extrêmement petites. Cela soutient techniquement la tendance à la baisse des rendements, mais cela implique également fortement que ce cycle de dynamique est presque épuisé et qu'un rebond ou une consolidation est nécessaire à court terme. La fourchette d'observation tactique de base fixée par les traders est www.xmh100.comprise entre 3,93 % et 3,99 %, et toute percée dans cette fourchette établira la direction à court terme.
Orientation tactique : la cotation actuelle se situe en dessous de la voie médiane des bandes de Bollinger, mais la MACD montre que les forces longues et courtes sont équilibrées. Le biais tactique devrait être d'attendre et de voir (Flat), en se concentrant sur l'observation si la clôture du week-end peut se maintenir en dessous de la barre psychologique des 4,00%, afin de maintenir l'espoir d'une tendance haussière à court terme (baisse des rendements).
Structure de la courbe : 5 ans/30 ans (5s/30 ans)
La courbe 5 ans/30 ans a récemment montré une pentification (pentification), a rebondi depuis le plus bas de 98,5 points de base de début octobre et teste la résistance du plus haut de septembre de 107 points de base. Le rendement à 5 ans a atteint un nouveau plus bas à 3,50 %, tandis que le rendement à 30 ans s'est maintenu près de 4,55 %. Cela suggère que les problèmes de liquidité ont principalement touché le court terme, tandis que le long terme (30 ans) a fait preuve d’une plus grande résilience dans l’évaluation de l’inflation à long terme et des primes d’offre. Si la courbe parvient à franchir la résistance de 107 points de base, cela confirmera la tendance à la pentification et impliquera que les attentes d’assouplissement des taux d’intérêt à court terme s’accélèrent.
Perspectives de tendance sur une semaine (scénario probable)
www.xmh100.compte tenu du vide de données provoqué par la fermeture du gouvernement, des inquiétudes isolées des banques et des attentes accommodantes quant à la fin du QT, il sera difficile pour le marché d'établir une direction unilatérale forte à court terme. Nous adoptons un modèle de scénario probabiliste pour les perspectives de tendance pour la semaine prochaine :
Scénario 1 : Consolidation de base (pondération de probabilité 55 %) : Nous pensons que le scénario le plus probable est que le rendement reste dans une fourchette étroite de 3,93 % à 4,07 %. Les principaux facteurs déterminants sont le manque d'indications sur les données sur le marché en raison de la fermeture du gouvernement, la diminution progressive des achats de valeurs refuges après que les problèmes des banques régionales ont été qualifiés d'incidents isolés et la lutte acharnée technique qui s'est formée près de la barre psychologique des 4,00 %.
Scénario 2 : Modérément haussier (pondération de probabilité 30 %) : Si le marché renforce son interprétation du fonctionnement du FRU de la Fed et estime qu'il s'agit d'un signal indiquant que le QT est sur le point de se terminer ou qu'il doit même réduire les taux d'intérêt à l'avance, alors il y a une probabilité de 30 % que le rendement tombe en dessous du support de 3,93 %, et l'objectif testera le plus bas précédent. Cela entraînera une baisse simultanée des rendements à court et à long terme.
Scénario 3 : Tactique baissier (pondération de probabilité de 15 %) : si les traders vendent activement des valeurs refuge à court terme et que l'attention du marché se tourne à nouveau vers les risques d'offre et d'inflation à long terme avant la fermeture, provoquant le retour de la prime de rendement à long terme, il y a une probabilité de 15 % de franchir la résistance de 4,07 % et de dépasser 4,10 %.
Au cours de la semaine à venir, le marché sera un « spectateur » attendant des signaux. 40,00 % est la ligne de défense psychologique inflexible pour le camp long et court. En l’absence de données économiques clés, les événements de liquidité et le « mantra » des responsables de la Fed domineront la tendance.
Le contenu ci-dessus concerne « [Site officiel de XM] : la « dernière balle de match » avant que l'élan long et court de la dette américaine ne soit épuisé et que la conjecture de fin du QT domine le marché ». Il est soigneusement www.xmh100.compilé et édité par l'éditeur de devises XM. J'espère que cela vous sera utile pour votre trading ! Merci pour le soutien !
Chaque personne qui réussit a un début. Ce n’est qu’en ayant le courage de www.xmh100.commencer que vous pourrez trouver le chemin du succès. Lisez le prochain article maintenant !
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