L'abîme financier de l'Allemagne, analyse des tendances à court terme de l'or au comptant, de l'argent, du pétrole brut et des changes le 23 octobre

Aperçu du marché mondial

1. Conditions des marchés européens et américains

Les trois principaux contrats à terme sur indices boursiers américains ont tous chuté, les contrats à terme sur le Dow en baisse de 0,20 %, les contrats à terme sur le S&P 500 en baisse de 0,11 % et les contrats à terme sur le Nasdaq en baisse de 0,21 %. L'indice allemand DAX a chuté de 0,15%, l'indice britannique FTSE 100 a augmenté de 0,62%, l'indice français CAC 40 a augmenté de 0,40% et l'indice européen Stoxx 50 a augmenté de 0,30%.

2. Interprétation de l'actualité du marché

Le gouffre budgétaire de l'Allemagne ! Un déficit de 140 milliards d'euros menace le moteur européen

⑴Le ministre allemand des Finances a confirmé que le pays sera confronté à un déficit budgétaire de plus de 140 milliards d'euros d'ici 2029. ⑵ Même si les recettes fiscales devraient augmenter de 33,6 milliards d'euros, le déficit structurel est encore loin d'être couvert et tous les départements doivent mettre en œuvre des réductions de dépenses. ⑶L'agence d'évaluation des impôts a augmenté de 0,7% les prévisions de recettes fiscales totales pour 2025-2029, à 5 170 milliards d'euros, mais n'a pas réussi à inverser le dilemme financier. ⑷Le déficit budgétaire devrait se réduire de 7 à 8 milliards d'euros en 2027, mais il restera toujours confronté à un écart d'environ 60 milliards d'euros en 2028, et cet écart dépassera 60 milliards en 2029. ⑸La coalition au pouvoir prévoit de proposer avant la fin de l'année un plan www.xmh100.complet pour www.xmh100.combler les lacunes de la planification budgétaire à moyen et long terme jusqu'en 2029. ⑹ La plus grande économie d'Europe a diminué pour la deuxième année consécutive en 2024, devenant ainsi le seul membre du Groupe des Sept à maintenir une croissance négative. ⑺ Le gouvernement prévoit que l'économie rebondira l'année prochaine, avec une croissance attendue de 1,3 % en 2026 et de 1,4 % en 2027, s'appuyant principalement sur les dépenses de l'État. ⑻ En mai, l'estimation des recettes fiscales a été révisée à la baisse de 81,2 milliards d'euros en raison de la récession économique et des réductions d'impôts, reflétant la situation budgétaire.Pression continue.

L'économie britannique a subi un double coup dur ! Le Brexit et les tarifs douaniers freinent la croissance

⑴ Le responsable politique de la Banque d'Angleterre, Dhingra, a souligné que les remarques de Trump sur les tarifs douaniers pèseraient sur la croissance économique britannique en supprimant la demande mondiale. ⑵ Elle s'attend à ce que les barrières www.xmh100.commerciales exercent une pression à la baisse sur les prix britanniques à moyen terme, le principal canal de transmission venant de l'affaiblissement de la demande. ⑶ Le décideur politique favorable à l'accélération des réductions des taux d'intérêt a averti que le maintien de taux d'intérêt trop élevés pourrait entraîner des problèmes d'inflation à long terme en limitant les investissements dans la capacité de production. ⑷ Des recherches montrent que les exportations vers l'UE du secteur des services, qui a été le plus durement touché par le Brexit, ont chuté de 16 % et n'ont pas réussi à www.xmh100.compenser les pertes sur d'autres marchés. ⑸Les économistes estiment que le PIB du Royaume-Uni chutera de 6 à 8 % par rapport au scénario de maintien dans l'UE, que les investissements diminueront de 12 à 18 % et que l'emploi et la productivité diminueront de 3 à 4 %. ⑹ L’Office britannique pour la responsabilité budgétaire estime que le Brexit entraînera une baisse à long terme du niveau de productivité du Royaume-Uni de 4 % par rapport au scénario de référence consistant à rester dans l’UE. ⑺ Dhingra a souligné que les preuves du Brexit montrent que l'incertitude politique a un effet corrosif persistant sur le www.xmh100.commerce, la productivité et l'investissement des entreprises. ⑻ Malgré de multiples résistances, la banque centrale doit toujours rechercher un équilibre prudent entre le contrôle de l'inflation et le soutien de la croissance économique.

Les Pays-Bas ont été frappés par une tempête et le trafic aérien et ferroviaire a été bloqué.

La tempête "Benjamin" a frappé les Pays-Bas le 23, provoquant de graves perturbations de la circulation dans tout le pays. L'Institut royal météorologique des Pays-Bas a émis ce jour-là le deuxième « avertissement orange » le plus élevé, avec des vitesses de vent attendues jusqu'à 120 kilomètres par heure. KLM Royal Dutch Airlines a annulé des dizaines de vols au départ de l'aéroport Schiphol d'Amsterdam en raison de la tempête, mettant en garde contre la possibilité de retards généralisés. L'aéroport recommande aux passagers de prêter une attention particulière à la dynamique du vol et d'ajuster leur itinéraire en temps opportun.

La fièvre du marché obligataire de la zone euro s'apaise ! La demande pour les valeurs refuges s'est refroidie et les rendements ont rebondi

⑴ Les rendements des obligations d'État de la zone euro ont généralement augmenté jeudi, le rendement à 10 ans de l'Allemagne augmentant de 1,5 point de base à 2,57 %, et la demande pour les actifs refuges s'est considérablement refroidie. ⑵ Le rendement italien à 10 ans a augmenté simultanément de 1,7 point de base à 3,36% et l'écart avec les obligations d'État allemandes s'est rétréci à 77 points de base. ⑶ L'écart de taux d'intérêt entre l'Allemagne et l'Italie a atteint 76 points de base, le niveau le plus étroit depuis avril 2010, reflétant l'apaisement des inquiétudes des marchés concernant les risques dans les pays périphériques de la zone euro. ⑷ Le rendement allemand à deux ans a légèrement augmenté de 0,9 point de base à 1,92%, ce qui indique que les attentes des investisseurs concernant la politique de taux d'intérêt de la Banque centrale européenne restent stables. ⑸ Le marché ignore temporairement les risques géopolitiques tels que les sanctions américaines contre Rosneft et une éventuelle escalade des restrictions www.xmh100.commerciales contre la Chine. ⑹ Les investisseurs se concentrent sur les données de l'IPC américain pour septembre qui seront publiées vendredi, et l'inflation sous-jacente devrait rester à 3,1 %. ⑺ Les analystes ont souligné que la confiance des consommateurs dans la zone euro continue d'être faible et que la fermeture des ministères américains a retardé la publication de nombreuses données économiques. ⑻ Malgré les tensions géopolitiques, le marché s'attend toujours à ce que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt lors de la réunion de la semaine prochaine et maintienne une orientation politique accommodante.

La tempête de novembre arrive ! Le marché obligataire américain est confronté à de multiples tests

⑴La courbe des rendements obligataires américains s'est www.xmh100.complètement transformée en un modèle de pentification de marché baissier, inversant la précédente tendance haussière d'aplatissement du marché pendant plusieurs jours consécutifs. ⑵Traitement strict de RosneftLes sanctions ont provoqué une hausse des prix du pétrole de près de 6 % en une seule journée, obligeant à la liquidation des positions longues à long terme. ⑶Le rendement des obligations d'État à 10 ans a fluctué près de la barre psychologique de 4 %, et le marché attend la direction des données de l'IPC de septembre publiées vendredi. ⑷Les États-Unis ont levé les restrictions sur l'utilisation de missiles à longue portée en Ukraine et l'escalade des risques géopolitiques a intensifié les attentes de volatilité des marchés. ⑸ Les analystes prédisent que la volatilité pourrait franchir des sommets historiques en novembre et que la paralysie du gouvernement établira une durée record début novembre. ⑹La décision de la Cour suprême sur les remarques tarifaires de Trump est considérée www.xmh100.comme le plus grand risque potentiel, et le marché estime que la probabilité qu'elle soit jugée illégale peut atteindre 75 %. ⑺ Les ventes de logements existants et l'enquête manufacturière de la Fed du Kansas seront publiées jeudi, et le département du Trésor prévoit d'émettre des obligations de plus de 40 milliards de dollars américains de diverses échéances. ⑻ La tendance tactique du marché reste neutre et le rendement à 10 ans devrait maintenir une fourchette de 3,92 % à 4,00 % avant la publication de l'IPC.

La banque centrale de Turquie freine ! La baisse du taux d'intérêt a été fortement réduite à 100 points de base

⑴La Banque centrale turque a abaissé jeudi son taux d'intérêt directeur de 100 points de base à 39,5 %, ralentissant encore le rythme de l'assouplissement monétaire. ⑵ Cette baisse des taux d'intérêt est conforme aux attentes du marché. Une poussée inattendue de l'inflation en septembre et des risques politiques croissants ont incité la banque centrale à adopter une stratégie prudente. ⑶La portée de cette baisse des taux d'intérêt de 100 points de base s'est considérablement réduite, ce qui est nettement plus lent que les 250 points de base de septembre et les 300 points de base précédents. ⑷Le taux d'inflation annuel a bondi à 33,29 % en septembre, dépassant largement les niveaux attendus et nettement supérieur à l'objectif de 24 % de fin d'année fixé par la banque centrale. ⑸ Parmi les 17 économistes interrogés par Reuters, la plupart prévoyaient une baisse des taux d'intérêt de 100 points de base, et seuls quatre prévoyaient un maintien des taux d'intérêt inchangés. ⑹ En avril de cette année, la banque centrale a inversé le cycle d'assouplissement et a relevé les taux d'intérêt à 46 % en réponse aux fluctuations du marché provoquées par les troubles politiques. ⑺L'incertitude politique actuelle persiste et les dirigeants des principaux partis d'opposition pourraient être confrontés à des décisions judiciaires, ce qui exacerberait la www.xmh100.complexité politique.

3. Tendances des principales paires de devises avant l'ouverture du marché de New York

EUR/USD : à 20h23, heure de Pékin, l'EUR/USD a chuté et se situe désormais à 1,1590, soit une baisse de 0,18 %. Lors des échanges avant www.xmh100.commercialisation à New York, le prix de l'(EURUSD) a chuté au cours de ses récentes transactions intrajournalières, l'indice de force relative a montré des signaux négatifs après avoir atteint des niveaux de surachat excessif, tandis que la pression négative a persisté alors qu'il s'échangeait en dessous de l'EMA50, couplée à la domination de la tendance baissière à court terme et à ses échanges le long de la ligne de tendance.

GBP/USD : à 20h23, heure de Pékin, le GBP/USD a chuté et se situe désormais à 1,3333, soit une baisse de 0,17 %. En pré-ouverture à New York, alors que le prix GBP/USD (GBPUSD) a étendu la pression négative de ses échanges en dessous de l'EMA50 lors de la dernière séance intrajournalière, cela renforce la stabilité et la force de la principale tendance baissière à court terme, surtout si le prix s'échange le long de la ligne de tendance. De plus, il existe un croisement négatif sur l'indicateur de force relative, qui contrairement à l'action des prixAprès avoir atteint des niveaux de surachat excessifs, cela a encore intensifié la pression à la baisse.

Or au www.xmh100.comptant : à 20h23, heure de Pékin, l'or au www.xmh100.comptant a augmenté et se négocie actuellement à 4105,10, soit une augmentation de 0,18 %. Avant l'ouverture du marché de New York, dans les échanges intrajournaliers, alors que le prix de l'or restait inférieur à l'EMA50 et était dominé par de fortes corrections à la baisse à court terme, et que l'indicateur de force relative avait atteint un niveau de surachat par rapport à la tendance des prix, augmentant ainsi la pression à la baisse sur les transactions futures, le prix de l'or a chuté le dernier jour de bourse.

Argent au www.xmh100.comptant : à 20h23, heure de Pékin, l'argent au www.xmh100.comptant a augmenté, s'échangeant désormais à 49,095, soit une augmentation de 1,38 %. Au cours des récentes transactions intrajournalières, avant la cloche d'ouverture de New York, les prix (de l'argent) ont augmenté, soutenus par un signal positif de l'indicateur de force relative, récupérant une partie des pertes précédentes, malgré la domination d'une forte vague de correction baissière à court terme. Alors que les prix s'échangent en dessous de l'EMA50 et que l'indicateur de force relative atteint des niveaux de surachat excessifs par rapport à l'évolution des prix, la dynamique haussière s'essouffle et la pression négative persiste.

Marché du pétrole brut : à 20h23, heure de Pékin, le pétrole américain a augmenté, s'échangeant désormais à 61,440, soit une augmentation de 5,04 %. Les prix (pétrole brut) ont montré une forte hausse lors des dernières transactions intrajournalières avant la séance de New York, atteignant notre niveau de résistance recommandé du matin de 61,75 $. En raison de la poursuite des échanges au-dessus de l'EMA50 et d'une cassure à court terme au-dessus de la principale ligne de tendance baissière, cette hausse s'est produite malgré le fait que l'indice de force relative ait atteint des niveaux de surachat, montrant le volume et la force de la dynamique haussière.

4. Point de vue institutionnel

ING : L'écart de crédit des obligations d'entreprises en dollars américains continue de se rétrécir et devient moins attrayant que celui des obligations en euros.

Les stratèges de crédit d'ING ont souligné dans un rapport de recherche que l'écart de crédit des obligations d'entreprises en dollars américains est toujours dans un état extrêmement serré, ce qui le rend moins attrayant que les obligations similaires libellées en euros. Les stratèges estiment que les spreads de crédit américains vont probablement s'élargir pour refléter les risques actuels, notamment la détérioration du marché du travail, les tensions www.xmh100.commerciales et les préoccupations budgétaires croissantes. En outre, les fonds des investisseurs devraient continuer d’affluer vers les obligations de première qualité en euros, tandis que l’ampleur des afflux de fonds vers les obligations d’entreprises américaines diminuera relativement.

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