Il percorso di taglio dei tassi di interesse della Fed è cambiato, analisi delle tendenze a breve termine di oro spot, argento, petrolio greggio e valuta estera del 21 ottobre

Panoramica del mercato globale

1. Condizioni dei mercati europei e americani

I tre principali futures sugli indici azionari statunitensi sono aumentati o diminuiti in modo misto, con i futures Dow in rialzo dello 0,08%, i futures S&P 500 in rialzo dello 0,03% e i futures Nasdaq in ribasso dello 0,05%. L'indice tedesco DAX è salito dello 0,17%, l'indice britannico FTSE 100 è salito dello 0,30%, l'indice francese CAC 40 è salito dello 0,55% e l'indice europeo Stoxx 50 è salito dello 0,26%.

2. Interpretazione delle notizie di mercato

Cambiamenti nel percorso di taglio dei tassi di interesse della Fed: il puzzle del 2026 sotto il consenso dei doppi tagli entro l'anno

⑴ L'ultimo sondaggio dell'agenzia mostra che 83 economisti su 117 si aspettano che la Fed taglierà i tassi di interesse due volte in più quest'anno, un aumento significativo rispetto a quello previsto nell'indagine di settembre. ⑵ 115 economisti prevedono che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse di 25 punti base il 29 ottobre, abbassando l'intervallo obiettivo del tasso sui fondi federali al 3,75%-4,00%. ⑶Solo il 71% degli economisti sostiene l’aspettativa di un altro taglio dei tassi di interesse a dicembre, riflettendo che le differenze nei percorsi politici si stanno ampliando. ⑷Circa il 76% degli economisti intervistati ritiene che il rischio principale in questo ciclo sia che i tassi di interesse alla fine siano fissati troppo bassi, con 25 economisti che sostengono questo punto di vista, rappresentando la maggioranza dei 33 intervistati. ⑸I policy maker si trovano ad affrontare il duplice test della pressione inflazionistica causata dalle dichiarazioni tariffarie di Trump e della debolezza del mercato del lavoro. ⑹ Le tre settimane di lockdown governativo hanno ritardato la pubblicazione dei dati chiave sull’occupazione e sull’inflazione, offuscando ulteriormente le prospettive economiche. ⑺Le previsioni degli economisti per i tassi di interesse alla fine del 2026 mostrano sette diverse divergenze dal 2,25%-2,50% al 3,75%-4,00%, riflettendo una maggiore incertezza politica.

I prezzi europei del gas naturale sono aumentati poiché i rischi di un aumento della domanda hanno www.xmh100.compensato le aspettative di un clima mite

I prezzi europei del gas naturale sono aumentati poiché i trader hanno soppesato le previsioni di un clima più caldo rispetto alle preoccupazioni per un aumento della domanda. I prezzi dei futures di riferimento hanno oscillato in un intervallo ristretto intorno ai 32 euro per megawattora, dopo essere diminuiti di quasi il 2% nei due giorni di negoziazione precedenti. Alcuni modelli meteorologici mostrano che nell’Europa nordoccidentale, dove si trovano i grandi consumatori di gas naturale, le temperature all’inizio di novembre potrebbero essere molto più elevate rispetto allo stesso periodo degli anni precedenti. Ciò frenerà la domanda di energia per il riscaldamento e porterà tregua a un mercato che è stato recentemente sotto pressione a causa di un’ondata di freddo che ha portato molti paesi a ridurre le riserve invernali. Tuttavia, permangono preoccupazioni riguardo alla scarsa produzione di energia da fonti rinnovabili. Poiché la domanda di elettricità aumenta a causa della riduzione delle ore diurne, è probabile che l’uso del gas per la produzione di energia aumenti.

La produzione industriale del Belgio ha registrato una leggera ripresa in agosto

⑴La produzione industriale del Belgio in agosto è aumentata dello 0,1% su base annua e il valore precedente è stato rivisto al ribasso fino a un calo dello 0,3%. ⑵ La crescita delle attività dell'industria mineraria ed estrattiva ha accelerato, salendo del 3,5% (valore precedente 0,3%). ⑶La produzione manifatturiera è aumentata del 2,4%, più forte dell'aumento dell'1,7% di luglio. ⑷Il settore delle forniture di energia elettrica, gas, vapore e aria condizionata è diminuito dell'1,9%, www.xmh100.come il mese precedente. ⑸Dopo la destagionalizzazione, la produzione industriale www.xmh100.complessiva è scesa dello 0,4% su base mensile ad agosto, e il valore precedente è stato rivisto al rialzo per aumentare dell'1%.

Le esportazioni russe di petrolio greggio via mare si stanno avvicinando al livello più alto dal conflitto in Ucraina

Nelle quattro settimane terminate il 19 ottobre, le esportazioni russe di petrolio greggio via mare sono salite al livello più alto in 29 mesi, avvicinandosi al livello più alto dallo scoppio del conflitto Russia-Ucraina nel 2022. I dati istituzionali di monitoraggio delle navi mostrano che il volume medio delle esportazioni del paese in quattro settimane i porti hanno raggiunto 3,82 milioni di barili al giorno, con un aumento di 80.000 barili rispetto ai dati del 12 ottobre, stabilendo un record da maggio 2023. La media di quattro settimane fornisce un quadro più chiaro delle tendenze sottostanti rispetto ai dati settimanali più volatili. In base a un accordo con gli alleati dell’OPEC+, la Russia sta gradualmente aumentando la produzione di petrolio greggio per ripristinare parte della capacità tagliata in precedenza per sostenere i prezzi del petrolio. Ma il volume delle esportazioni potrebbe avvicinarsi al suo picco: gli attuali carichi operativi portuali si stanno avvicinando ai massimi storici, le raffinerie danneggiate sono state riparate per aumentare la capacità di lavorazione e l’inverno si sta avvicinando. Utilizzando il calcolo della media su quattro settimane, recentemente 35 petroliere che trasportavano petrolio greggio hanno lasciato i porti russi ogni settimana, il che è solo uno in meno rispetto al record più alto da quando l'agenzia ha iniziato il monitoraggio settimanale del traffico all'inizio del 2022.

L'Ungheria terrà ancora una volta le elezioni parlamentari in modalità stato di emergenza

Il parlamento ungherese ha approvato martedì una risoluzione per estendere lo stato di emergenza nazionale in vigore da molti anni per altri 180 giorni fino al 14 maggio del prossimo anno. Ciò significa che le prossime elezioni parlamentari del Paese si terranno nell’ambito di un sistema giuridico speciale che conferisce al Primo Ministro Orban ampi poteri di governo. Orban ha detto che si aspetta che le elezioni si terranno già nell'aprile del prossimo anno e che il presidente dovrebbe annunciare ufficialmente la data delle elezioni all'inizio del prossimo anno. Il partito Fidesz di Orban attualmente è in ritardo rispetto all’opposizione, guidata dall’ex membro dell’establishment Majal Peter. La crisi legata al costo della vita e le accuse di corruzione sistemica hanno intaccato l’appeal politico del primo ministro nazionalista, con alcuni sondaggi che mostrano che l’opposizione mantiene un vantaggio a due cifre sul partito al governo.Vantaggi.

Cambiamenti nella politica energetica degli Stati Uniti: la fattura per le vendite annuali di benzina E15 ha incontrato resistenza da parte dei giganti petroliferi

⑴ Martedì l'American Petroleum Institute ha annunciato di essere contraria alla proposta di legge volta ad espandere le vendite annuali di benzina E15, segnando la rinnovata tensione tra l'industria del petrolio e quella dell'etanolo dopo una breve collaborazione. ⑵ Il gruppo per il www.xmh100.commercio del petrolio si è unito ai legislatori degli stati agricoli all’inizio di quest’anno nel sostenere un aumento dei mandati di miscelazione di www.xmh100.combustibili rinnovabili in cambio di restrizioni su un sistema di esenzione per le piccole raffinerie. ⑶La benzina E15 contiene il 15% di etanolo, che è una miscela più elevata rispetto alla E10 www.xmh100.comunemente venduta a livello nazionale, e le sue vendite durante tutto l'anno richiedono l'approvazione legislativa. ⑷L'associazione sottolinea che non è contraria alla vendita annuale di benzina E15 in sé, ma richiede che la fattura sia abbinata a misure di sostegno per rispondere ai nuovi cambiamenti nel mercato dei carburanti. ⑸Il capo dell'associazione ha sottolineato che le raffinerie stanno affrontando la tripla sfida rappresentata dai cambiamenti nei quadri di conformità federali, dalle direttive statali incoerenti e dall'incertezza nel mercato dei biocarburanti. ⑹ L'associazione richiede chiarimenti sugli standard di esenzione per le piccole raffinerie, ritenendo che l'attuale politica di esenzione perturba il mercato e punisce le raffinerie che hanno investito nella conformità ai biocarburanti. ⑺L'associazione ha inoltre richiesto soluzioni a questioni quali la revoca federale delle esenzioni estive E10 per gli stati, modifiche ai crediti d'imposta sui www.xmh100.combustibili puliti e riduzioni dei crediti di conformità per i www.xmh100.combustibili rinnovabili importati.

La svolta fiscale del Giappone: il gioco tra politica di austerità e inflazione nella nuova coalizione di governo

⑴ Si prevede che la nuova coalizione di governo del Giappone controllerà rigorosamente la crescita della spesa fiscale, pur mantenendo una posizione neutrale di politica monetaria. ⑵ Questo cambiamento di politica segna un chiaro allontanamento dalla politica monetaria accomodante sostenuta in precedenza dal Primo Ministro Takaichi Sanae. ⑶ Alla luce dell’insistenza della Japan’s Restoration Society, membro dell’alleanza, sul concetto di “piccolo governo”, l’attenzione politica si sposterà sugli investimenti industriali mirati piuttosto che sui pagamenti in contanti o sull’espansione del welfare sociale. ⑷Il nuovo mix di politiche del governo potrebbe includere l’attuazione di tagli fiscali strutturali e l’espansione della portata dei sussidi per energia e carburante. ⑸ Gli analisti hanno sottolineato che l’espansione dei sussidi energetici allevierà direttamente la pressione inflazionistica che il Giappone dovrà affrontare nel prossimo futuro. ⑹ Le istituzioni prevedono che la Banca del Giappone continuerà a promuovere la normalizzazione della politica monetaria e che esiste la possibilità di aumentare i tassi di interesse alla riunione di ottobre. ⑺La strategia a doppio binario di austerità fiscale e normalizzazione monetaria sta rimodellando il quadro di politica macroeconomica del Giappone.

Le attività finanziarie nette dei governi dell'UE continuano a deteriorarsi

⑴ I dati Eurostat del 21 hanno mostrato che le passività finanziarie www.xmh100.complessive dei governi degli Stati membri dell'UE sono elevate e le loro attività sono insufficienti. ⑵ La posizione finanziaria netta è ulteriormente peggiorata nell’ultimo anno, con le attività finanziarie nette in calo di 172 miliardi di euro rispetto alla fine del primo trimestre 2025. ⑶ Rispetto alla fine del secondo trimestre 2024, le attività finanziarie nette sono diminuite di 396 miliardi di euro. ⑷I conti finanziari dello Stato coprono le transazioni e gli stock di attività e passività finanziarie. ⑸La differenza tra lo stock di attività finanziarie e lo stock di passività è chiamata attività finanziarie nette, che riflette la salute finanziaria www.xmh100.complessiva del governo.

Il Senato degli Stati Uniti sospende l'esame del disegno di legge sulle sanzioni contro la Russia

⑴Il Senato degli Stati Uniti sospende i lavori sul disegno di legge per rafforzare le sanzioni contro la Russia a causa dell'imminente incontro tra i presidenti russo e americano. ⑵ Il leader repubblicano al Senato John Thune ha affermato che il disegno di legge è ancora uno strumento per promuovere i negoziati con la Russia, ma ha deciso di sospenderne l'avanzamento. ⑶ Dopo una telefonata con Putin, il presidente degli Stati Uniti Trump ha dichiarato che per il momento Washington non intensificherà gli sforzi contro il Mozambico.Sanzioni scozzesi. ⑷Trump ha sottolineato che questo non è il momento migliore per approvare il disegno di legge. ⑸Il disegno di legge bipartisan, presentato all’inizio di aprile, contiene sanzioni secondarie contro i partner www.xmh100.commerciali della Russia. ⑹ Il disegno di legge prevede una tariffa del 500% sulle esportazioni verso gli Stati Uniti da paesi che importano petrolio, gas naturale, uranio e altre materie prime dalla Russia. ⑺Il senatore Paul Rand ha avvertito che se la legge verrà approvata, gli Stati Uniti potrebbero diventare il paese con le maggiori perdite economiche e strategiche.

3. Tendenze delle principali coppie di valute prima dell'apertura del mercato di New York

EUR/USD: alle 20:23 ora di Pechino, la coppia EUR/USD è scesa ed è ora a 1,1608, un calo dello 0,28%. Prima dell’apertura del mercato di New York, il prezzo di (EURUSD) ha continuato a scendere nelle recenti negoziazioni intraday, scendendo al di sotto del livello di supporto di 1,1630, sfondando al contempo il supporto EMA50, aumentando la pressione al ribasso. La principale tendenza ribassista domina nel breve termine e sono emersi segnali negativi nonostante l'indicatore di forza relativa abbia raggiunto livelli di ipervenduto.

GBP/USD: alle 20:23 ora di Pechino, la coppia GBP/USD è scesa e si trova ora a 1,3383, con un calo dello 0,17%. Pre-mercato a New York, il prezzo (GBPUSD) è diminuito nelle recenti negoziazioni intraday, dominato da un'onda correttiva rialzista a seguito di una rottura a breve termine al di sopra della principale linea di tendenza ribassista e della continua pressione positiva poiché il prezzo è ancora scambiato al di sopra dell'EMA50, una media mobile che fornisce supporto dinamico, aumentando così le possibilità di una ripresa del prezzo. Il Relative Strength Index ha raggiunto livelli di ipervenduto e appare esagerato rispetto all'azione dei prezzi, cercando di trovare minimi in aumento su cui basarsi per aiutare il prezzo a guadagnare nuovamente lo slancio rialzista necessario.

Oro spot: alle 20:23 ora di Pechino, l'oro spot è sceso, ora scambiato a 4220,15, con un calo del 3,13%. I prezzi dell'oro sono scesi nell'ultimo giorno di negoziazione prima dell'apertura del mercato di New York, poiché i livelli di resistenza chiave si sono stabilizzati a 4.378 dollari e l'indicatore di forza relativa ha mostrato segnali negativi. Dopo aver raggiunto livelli di ipercomprato, alla ricerca di minimi più alti su cui costruire, per aiutare a guadagnare lo slancio rialzista necessario per recuperare e salire di nuovo, la principale tendenza rialzista domina nel breve termine.

Argento spot: alle 20:23 ora di Pechino, l'argento spot è sceso, ora scambiato a 49.590, con un calo del 5,13%. Prima dell'apertura del mercato di New York, il prezzo (dell'argento) è sceso durante l'ultimo livello intraday, rompendo la principale linea di tendenza rialzista a breve termine, superando al tempo stesso il supporto dell'EMA50, esacerbando la pressione negativa durante il giorno, in particolare sull'indicatore di forza relativa, che ha mostrato segnali negativi, nonostante abbia raggiunto livelli di ipervenduto.

Mercato del petrolio greggio: alle 20:23 ora di Pechino, il petrolio statunitense è aumentato, scambiando ora a 57,440, con un incremento dello 0,73%. Nell'ultimo scambio intraday prima della sessione di New York, i prezzi (del petrolio greggio) sono aumentati nel tentativo di correggere la principale tendenza ribassista a breve termine, sebbene fosse scambiato al di sotto dell'EMA50, mentre l'indicatore di forza relativa ha raggiunto livelli di ipercomprato, che erano esagerati rispetto all'azione dei prezzi, indicando che lo slancio rialzista sta diminuendo.

4. Prospettiva istituzionale

Nomura: la cooperazione con il Consiglio di riforma potrebbe moderare gli impulsi politici di Takaichi Sanae

Economista esecutivo del Nomura Research Institute Takashi Kiuchi: Il Consiglio di riforma giapponese sostiene un governo su piccola scala e ad alta efficienza, che è in una certa misura l'opposto del presidente del Partito liberaldemocratico Takaichi Sanae, che sostiene un governo attivo spesa fiscale e politica monetaria accomodante. La cooperazione con il Consiglio per la Restaurazione potrebbe mitigare gli impulsi politici di Takaichi Sanae e portare ad un approccio economico più equilibrato. La gestione finanziaria del governo della città di Taka potrebbe essere più proattiva di quella del governo di Ishiba, ma non sarà eccessiva. Il Consiglio di Restaurazione apprezza anche l'indipendenza della Banca del Giappone, quindi la probabilità che un intervento politico richieda un ulteriore allentamento della politica monetaria appare bassa.

Citigroup: Takaichi Sanae non crede che Takaichi Sanae farà pressione sulla Banca del Giappone affinché non aumenti i tassi di interesse

Osamu Takashima, Chief Exchange Rate Strategist di Citibank: Takaichi Sanae ha affermato di essere il successore dell'ex primo ministro Shinzo Abe. Tuttavia, ci sono molte differenze tra 10 anni fa e adesso. Dieci anni fa, il Giappone si trovava ad affrontare pressioni deflazionistiche e il suo tasso di cambio era forte. Ora, però, il Giappone si trova ad affrontare problemi di inflazione e di un tasso di cambio debole. Quindi la situazione è www.xmh100.completamente opposta a quella di 10 anni fa. Soprattutto in termini di politica monetaria della Banca del Giappone, non penso che farà pressione sulla Banca del Giappone affinché non aumenti i tassi di interesse. Il problema dell’economia giapponese è l’inflazione e lo yen debole, entrambi impopolari tra il popolo giapponese. Quindi, se si esercita pressione politica sulla Banca del Giappone e lo yen si indebolisce ulteriormente, l’inflazione aumenterà. Potrebbe perdere il sostegno del pubblico giapponese. Questo sarà un gioco estremamente rischioso per lei.

Il contenuto di cui sopra riguarda "[XM Foreign Exchange]: cambiamenti nel percorso del taglio del tasso di interesse della Federal Reserve, analisi delle tendenze a breve termine di oro spot, argento, petrolio greggio e valuta estera il 21 ottobre". È stato attentamente www.xmh100.compilato e modificato dall'editore di XM Foreign Exchange. Spero che possa essere utile al tuo trading! Grazie per il supporto!

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