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시장 분석
미 국채 장·단기 모멘텀 소진 전 '마지막 매치포인트', QT 최종 추측이 시장 장악
멋진 소개:
한 사람의 행복은 가짜일 수 있지만, 한 집단의 행복은 더 이상 참과 거짓을 구별할 수 없습니다. 그들은 청춘을 마음껏 낭비하며 그것을 모두 불태워버리고 싶었습니다. 그들의 자세는 마치 세상이 끝나기 전의 카니발 같았습니다.
안녕하세요 여러분, 오늘 XM Forex에서는 "[XM 공식 웹사이트]: 미국 부채의 장단기 모멘텀이 소진되기 전 '마지막 매치 포인트', QT 최종 추측이 시장을 장악합니다."를 전해 드립니다. 이것이 당신에게 도움이 되기를 바랍니다! 원문 내용은 다음과 같습니다.
베이징 시간으로 10월 17일 금요일, 미국 국채 시장은 정부 폐쇄로 인한 데이터 공백과 갑작스러운 지역 은행 신용 위험이 복합적으로 영향을 미치고 있습니다. 하룻밤 수익률 곡선의 짧은 끝이 올해 신저점을 기록했지만 변동성 프로필은 계속 높았고 트레이더들은 심리적 4.00% 근처에서 전술적 관망에 빠졌습니다. 이 기사에서는 폐쇄 전 기준을 기반으로 새로운 금융 안정성 변수와 누락된 데이터가 연준 정책에 미치는 영향에 대한 심층 분석을 수행하고 주요 기술 지표를 결합하여 1주 추세 예측을 제공합니다.
정부 폐쇄 이전에도 시장은 이미 경기 둔화를 충분히 예상하고 있었다. 일부 제조업 구매관리자지수(PMI)의 지속적인 위축 징후와 기타 주요 지표의 부진한 성과와 같은 이전 거시 데이터는 연준(Fed)의 긴축 경로에 압력을 가해 왔습니다. 그러나 정부 폐쇄로 인해 중요한 경제지표(수출입 물가, 주택건축 실적 등) 공개가 늦어지면서 시장은 '데이터 공백'에 빠졌다. 새로운 변수가 기존의 근본적인 우려를 빠르게 대체했습니다.
핵심 기본 분석: 유동성 충격 및 정책 전망
현재 시장의 초점은 두 가지 주요 사건, 즉 지역 은행의 신용 위험 발생과 연준의 상시 환매 제도(SRF) 사용에 있습니다.
지역 은행의 고립된 위기 및 위험회피 랠리
최근 유명 기관들은 Western Alliance Bank와 Zions Bank가 차용 사기 혐의 및 대출 상각으로 인해 직면한 위험을 공개했습니다. 자이언뱅크 주가는 13% 급락했고, 웨스턴얼라이언스뱅크 주가도 11% 하락해 지역 은행권에 집단적 공포를 불러일으켰다.공황.
이에 대한 시장의 초기 반응은 전통적인 "안전 매수"(품질에 대한 비행)였으며 이로 인해 단기적으로 국채 수익률이 급락했습니다. 2년 만기 국채 수익률은 한때 올해 최저치인 3.376%를 기록한 반면, 10년 만기 국채 수익률도 최고치(4.3936%)에서 빠르게 떨어졌습니다.
그러나 우리는 이번 사건을 체계적이라기보다는 고립된 사건으로 규정하는 경향이 있다. 이전 SVB(Silicon Valley Bank) 사건은 시장 심리가 쉽게 증폭될 수 있음을 입증했습니다. 고위 트레이더들은 이번 사건을 토대로 안전자산인 국채를 매수하는 것은 전술적 차익거래 기회, 즉 위험 회피로 인한 수익률 하락을 매도하려는 경향으로 간주되어야 한다고 믿습니다.
유동성 압박과 QT 종료에 대한 기대감
더 주목해야 할 신호는 연준의 유동성 도구에서 나옵니다. 지난 며칠 동안 은행들은 연준의 상설 환매 제도(SRF)를 두 번 이용해 이틀 만에 총 150억 달러를 빌렸습니다.
이에 대해 유명 기관의 경제학자들은 레포 금리 급등은 대차대조표 축소(즉, 양적 긴축, QT)를 통해 은행 시스템의 초과 지급준비금을 줄이려는 연준의 노력이 거의 끝나가고 있음을 의미한다고 논평했습니다. SRF의 사용이 사기 혐의를 받고 있는 은행과 연결되어 있지 않다면 이는 더 광범위한 유동성 압박의 신호가 될 것입니다. 이 사건은 시장에 중기적 비둘기파적 신호를 제공합니다. 연준은 이르면 올해 12월에 QT 종료를 발표할 수도 있습니다. 이러한 기대는 향후 몇 달 동안 국채 수익률에 대한 구조적 지원이 될 것입니다(가격 상승, 수익률 하락).
정책 공백 및 지역 무역 위험
정부 폐쇄로 인해 금요일 주요 수출입 가격과 주택 건설 데이터가 공개되지 않았습니다. 시장은 데이터 지침을 상실했으며 시장 상황과 공식 성명에만 의존할 수 있습니다. 금요일에는 무살렘 세인트루이스 연준 총재(의결권을 가진 매파)가 경제 및 통화 정책에 대해 연설할 예정입니다. 이를 뒷받침할 핵심 데이터가 없기 때문에 그의 연설이 시장에 미칠 영향은 불확실합니다.
더 넓은 거시적 맥락에서 시장의 높은 변동성 프로필은 무역 관세에 대한 불확실성(예: 미국 대법원의 관세 판결 임박)과 지정학적 불확실성에 직면하게 되는 11월까지 계속될 것으로 예상됩니다. 관세 발언은 글로벌 경제와 공급망에 대한 시장의 우려를 촉발시켰고, 위험 회피의 단기적인 변동을 악화시켰습니다. 현물 금($4312.87)이 사상 최고치에 접근하고 있고 미국 달러 지수(DXY)가 계속해서 99선을 밑돌고 있어 안전 자산에 대한 현재 시장의 강력한 수요가 확인되고 있습니다.
심층적인 기술적 분석: 수익률 추세 및 곡선 스티프닝
10년 미국 채권 기술적 분석
현재 10년 미국 채권 수익률 선물(240분 차트) 시세는 3.996%입니다. 기술지표 관점에서 보면 볼린저 밴드의 중간 트랙은 단기 추세를 결정하는 주요 저항선인 4.009%에 위치하고 있습니다. 수익률이 돌파하여 이 수준에서 확고하게 유지된다면 추세는 약세가 될 것입니다(즉, 수익률상승); 낮은 볼린저 밴드 트랙 3.946%는 가까운 미래에 강력한 지지를 구성할 것입니다. MACD 표시기의 판독값은 (DIFF-0.027, DEA-0.025, 원주형 선 -0.004)을 나타냅니다. DIFF 선이 DEA보다 낮고 기둥선이 음수임에도 불구하고 그 값은 극히 작습니다. 이는 기술적으로는 수익률 하락 추세를 뒷받침하지만, 이번 모멘텀이 거의 소진되어 단기적으로는 반등이나 견실함이 필요하다는 점을 강하게 암시하기도 합니다. 트레이더가 설정한 핵심 전술 관찰 범위는 3.93%~3.99%이며, 이 범위가 돌파되면 단기 방향이 설정됩니다.
전술적 초점: 현재 시세는 볼린저 밴드의 중간 트랙 아래에 있지만 MACD는 장단기 힘이 균형을 이루고 있음을 보여줍니다. 전술적 편향은 단기 강세(수익률 하락)에 대한 희망을 유지하기 위해 주말 마감이 심리적인 4.00% 이하로 유지될 수 있는지 관찰하는 데 초점을 맞춰 기다려 보는 것(보통)이어야 합니다.
곡선 구조: 5년/30년(5초/30초)
5초/30초 곡선은 최근 가파른 상승세를 보이며 10월 초 저점인 98.5bp에서 반등했으며 9월 고점인 107bp의 저항을 테스트하고 있습니다. 5년물 수익률은 3.50%로 신저점을 기록했고, 30년물 수익률은 4.55% 가까이 확고히 유지됐다. 이는 유동성 문제가 주로 단기에 집중된 반면, 장기(30년)에는 장기 인플레이션 및 공급 프리미엄 가격 책정에 있어 더 큰 회복력을 보여주었다는 것을 의미합니다. 곡선이 107bp의 저항을 돌파할 수 있다면 가파른 추세가 확인되고 단기 금리 가격 책정에 대한 완화 기대감이 가속화되고 있음을 의미합니다.
1주 추세 전망(확률 시나리오)
정부 폐쇄로 인한 데이터 공백, 은행 고립 우려, QT 종료에 대한 비둘기파적 기대 등을 고려할 때 시장이 단기적으로 강력한 일방적 방향을 정하기는 어려울 것으로 보인다. 다음 주 추세 전망에 대해 확률적 시나리오 모델을 채택합니다.
시나리오 1: 기본 횡보(확률 가중치 55%): 가장 가능성 있는 시나리오는 수익률이 3.93%-4.07%의 좁은 범위 내에 유지되는 것이라고 믿습니다. 핵심 원동력은 정부 폐쇄로 인한 시장 내 데이터 가이던스 부족, 지방은행 문제가 단독 사건으로 특징지어진 뒤 안전자산 매수가 점진적으로 가라앉는 점, 심리적 4.00% 부근에서 기술적 줄다리기가 형성된 점이다.
시나리오 2: 약간 강세(확률 가중치 30%): 시장이 연준의 SRF 운영에 대한 해석을 강화하고 이것이 QT가 곧 종료되거나 사전에 금리를 인하해야 한다는 신호라고 믿는 경우 수익률이 3.93% 지지선 아래로 떨어질 확률은 30%이며 목표는 이전 최저치를 테스트합니다. 이로 인해 단기 및 장기 수익률이 동시에 하락하게 됩니다.
시나리오 3: 전술적 약세(확률 가중치 15%): 트레이더가 단기 안전자산 매수를 적극적으로 매도하고 시장의 초점이 폐쇄 전 장기 공급 및 인플레이션 위험으로 다시 전환되어 장기 수익률 프리미엄이 회복된다면 15% 확률로 4.07% 저항을 돌파하고 4.10%를 넘어설 수 있습니다.
다음 주에는 시장이 신호를 기다리는 '관객'이 될 것입니다. 4.00%는 장기 캠프와 단기 캠프 모두에서 완고한 심리적 방어선입니다. 주요 경제 데이터가 없으면 유동성 이벤트와 연준 관계자의 "만트라"가 추세를 지배할 것입니다.
위 내용은 모두 "[XM 공식 홈페이지] : 미 국채의 장단기 모멘텀이 모두 소진되기 전 '마지막 매치 포인트', QT 결말 추측이 시장을 장악한다"는 내용이다. XM 외환 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!
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