A deflação alemã desencadeia uma tempestade no euro! Os chefes do BCE têm falado um após o outro: o dólar dos EUA tornou-se novamente um porto seguro?

O índice do dólar americano manteve ligeiras flutuações na sessão asiática de quarta-feira. A força do dólar norte-americano na terça-feira deveu-se em parte às mudanças na situação política do Japão: depois que a conservadora linha-dura Sanae Takaichi foi eleita a primeira mulher primeira-ministra do Japão, o iene caiu para o menor nível em uma semana. O dólar foi ainda apoiado pelas apostas dos investidores de que o seu governo poderia expandir a flexibilização fiscal e www.xmh100.complicar o caminho do Banco do Japão para aumentar as taxas de juro. O calendário económico dos EUA permanece ausente na quarta e quinta-feira, mas o Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA divulgará o seu relatório de inflação de setembro. Na Europa, os traders aguardavam discursos da vice-presidente do Banco Central Europeu (BCE), Louise de Guindos, e da presidente Christine Lagarde.

Análise das principais tendências monetárias

EUA dólar: No momento desta publicação, o índice do dólar americano estava oscilando em torno de 98,89. Graças ao apoio trazido pela diferenciação de políticas e à recuperação do otimismo relacionado à estabilidade fiscal dos EUA, o índice do dólar dos EUA provavelmente manterá um tom de alta antes da divulgação dos dados de inflação nesta sexta-feira. Tecnicamente, enquanto o índice mantiver a sua média móvel de 50 dias, a probabilidade de um teste de resistência em 99.5549 continua a aumentar. No curto prazo, a apetência global pelo risco e os diferenciais das taxas de juro globais ainda são favoráveis ​​a um dólar americano mais forte.

O financiamento em dólares tem sido um foco dos banqueiros centrais desde que Trump anunciou tarifas www.xmh100.comerciais. Tecnicamente, a perspectiva técnica para EUR/USD é ligeiramente inferiorHá uma melhoria, embora o par permaneça neutro a baixista, sendo negociado abaixo da média móvel simples de 100 dias (SMA) em 1,1654. O índice de força relativa (RSI) caiu abaixo de 50 neutros na sexta-feira, indicando crescente impulso descendente. O suporte principal está em 1.1600, seguido por 1.1550 e 1.1500. Uma quebra decisiva abaixo destes níveis exporia o mínimo do ciclo de 1º de agosto, perto de 1.1391. Por outro lado, a resistência encontra-se em 1.1650 e 1.1700. Uma quebra sustentada acima deste último abrirá o caminho para 1.1800 e para a alta de 1.1830 de 1º de julho.

Os traders de libras esterlinas (GBP) estão retirando suas ordens de www.xmh100.compra antes dos últimos dados de inflação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de quarta-feira, enquanto os dados do IPC dos EUA serão divulgados na sexta-feira. Tecnicamente, o gráfico diário do GBP/USD mostra a GBP sendo negociada em torno de 1,3360, www.xmh100.com a recente ação do preço sugerindo um período de consolidação após uma série de máximos e mínimos mais baixos. O par permanece preso entre a média móvel exponencial de 50 dias (MME) em 1,3440 e a EMA de 200 dias em 1,3290, uma faixa que reflete hesitação entre os traders.

1. A crise de paralisação do governo dos EUA está perto de ser resolvida e os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram

Na terça-feira, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram em geral, www.xmh100.com o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caindo abaixo da marca psicologicamente significativa de 4%, fechando em 3,955%. A queda nos rendimentos ocorre em meio ao crescente otimismo de que a crise de paralisação do governo dos EUA possa ser resolvida. O conselheiro económico da Casa Branca, Kevin Hassett, disse que um acordo relevante poderá ser alcançado “em breve” esta semana e que o governo está pronto para aumentar a pressão, se necessário. Os traders de obrigações também estão a reagir à intensificação da "interrupção" na divulgação de dados económicos dos EUA - atualmente, www.xmh100.com exceção do IPC, a divulgação de muitos dados económicos importantes está estagnada. A queda nos rendimentos do Tesouro de curto prazo realça as expectativas do mercado de que, se os dados laborais continuarem a ser fracos e a inflação abrandar, a Reserva Federal poderá em breve interromper o aumento das taxas de juro ou mesmo www.xmh100.começar a cortá-las.

2. A eleição de Sanae Takaichi empurrou para baixo o iene, apoiando a força global do dólar americano.

No mercado cambial, depois de o conservador linha-dura Sanae Takaichi ter sido eleito o próximo primeiro-ministro do Japão, o iene enfraqueceu acentuadamente. Embora as expectativas do mercado de que ela introduziria políticas de estímulo fiscal tenham impulsionado o sentimento do mercado,Mas a perspectiva de que o ciclo de aperto da política monetária possa ser adiado colocou o iene sob pressão. O iene caiu 0,8% em relação ao dólar, para 152,01 ienes por dólar, o nível mais baixo desde 14 de outubro, o que também ajudou o índice do dólar a subir para 98,95, um máximo de seis dias. Espera-se que Takaichi Sanae nomeie Satsuki Katayama, que defende um iene mais forte, www.xmh100.como ministro das finanças, aumentando a incerteza política. Os mercados estão actualmente cautelosos, www.xmh100.com o Banco do Japão a enfrentar sinais fiscais e monetários contraditórios.

3. Mudança nas previsões de corte nas taxas de juros: a lógica de “uma vez” para “duas vezes”

Há um mês, os economistas esperavam apenas mais um corte nas taxas de juros este ano. No entanto, as novas previsões surgem num momento em que os decisores políticos da Fed alteraram recentemente as expectativas de novos cortes nas taxas. Confrontada www.xmh100.com os riscos duplos de as tarifas aumentarem a inflação já elevada e o enfraquecimento adicional do mercado de trabalho, a Fed parece ter priorizado este último, o que também a levou a implementar o seu primeiro corte de 25 pontos base nas taxas de juro desde Dezembro do mês passado. Entre os 117 economistas inquiridos, apenas 2 tinham opiniões diferentes, e os restantes 115 previram que a Reserva Federal reduziria as taxas de juro em mais 25 pontos base em 29 de Outubro, baixando o intervalo das taxas de juro para 3,75%-4,00%. Dois outros esperavam um corte de 25 pontos base nas taxas de juro em Outubro e um corte de 50 pontos base nas taxas de juro em Dezembro. Quanto à possibilidade de reduzir novamente as taxas de juro em Dezembro, a maioria caiu para 71%. A pesquisa foi realizada de 15 a 21 de outubro. A actual trajectória política da Reserva Federal é caracterizada por "claridade no curto prazo e ambiguidade no longo prazo": o mercado de curto prazo e a maioria dos economistas chegaram a um consenso de "mais dois cortes de 25 pontos base este ano". Um corte nas taxas de juro em Outubro é quase uma conclusão precipitada. Embora a probabilidade de uma redução das taxas de juro em Dezembro tenha diminuído ligeiramente, ainda é um evento de alta probabilidade. Esta expectativa também se reflectiu na fixação de preços dos futuros de taxas de juro.

4. Os dados alemães sugerem que o euro não tem espaço para aumentar as taxas de juro, suprimindo a tendência do euro.

O sentimento do mercado na zona euro permanece frágil. O índice de preços ao produtor (IPP) da Alemanha, divulgado na segunda-feira, caiu 0,1% em termos mensais em Setembro, depois de ter caído 0,5% em Agosto. Estes dados destacam a tendência deflacionária em curso na Alemanha (a maior economia da zona euro) e reforçam ainda mais as expectativas do mercado de que o Banco Central Europeu irá prolongar o seu ciclo de política de flexibilização. Durante a discussão política de segunda-feira, Isabelle Schnabel, membro do www.xmh100.comité Executivo do BCE, reiterou que “as principais pressões inflacionistas permanecem baixas”; O presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, reconheceu que os preços da energia caíram, mas alertou que “o crescimento económico continua relativamente forte”. Alguns analistas salientaram que o enfraquecimento do euro é "o resultado de uma www.xmh100.combinação de deflação estrutural na Alemanha, observações cautelosas do Banco Central Europeu e uma recuperação moderada nos rendimentos do Tesouro dos EUA".

5. A situação económica da zona euro é preocupante

O recente declínio do euro está intimamente relacionado www.xmh100.com "sinais de inflação mais fracos" e "observações cautelosas do Banco Central Europeu". O IPP da Alemanha diminuiu durante seis meses consecutivos, www.xmh100.com uma descida de 0,1% em Setembro. Estes dados reflectem o abrandamento das pressões sobre os custos na indústria transformadora. Apesar do custo do investimentoA descida pode ser boa para as margens de lucro da indústria, mas também reforça ainda mais a percepção do mercado de que "o crescimento global dos preços no consumidor na zona euro é lento". Os decisores políticos do BCE enfrentam actualmente um dilema: por um lado, a inflação abrandou significativamente e, por outro lado, os indicadores de crescimento continuam fracos e insuficientes para apoiar um aperto radical. No contexto da estabilização dos preços da energia e do ainda lento crescimento dos salários reais, os decisores políticos enviaram um sinal de "esperar pacientemente para ver", em vez de agirem precipitadamente. Lagarde fará dois discursos esta semana, e espera-se que o discurso de hoje reitere a "posição progressista" do BCE. O mercado espera que ela enfatize que “a política depende de dados” e evite www.xmh100.comentários prematuros e restritivos antes da reunião de política de Outubro. Ao mesmo tempo, Philip Lane, economista-chefe do Banco Central Europeu, sempre acreditou que “há um desfasamento na transmissão da política”, pelo que é necessário esperar para avaliar o impacto total dos aumentos anteriores das taxas de juro. Esta atitude cautelosa, juntamente www.xmh100.com a fraqueza da indústria transformadora alemã, torna difícil para o euro ganhar um impulso de recuperação sustentado.

Visões Institucionais

1. Instituições: O declínio na demanda por dívida externa dos EUA indica um enfraquecimento do dólar americano

A Golden Ten Data informou em 21 de outubro que Tim Murray, estrategista de mercado de capitais do Grupo Prudential, apontou que devido ao declínio na demanda externa, o dólar americano caiu acentuadamente nos últimos meses e há espaço para mais depreciação. O estrategista disse: “A postura de confronto da administração Trump em relação ao www.xmh100.comércio e à política externa reduziu a disposição das instituições estrangeiras de deter ativos dos EUA, especialmente títulos do Tesouro dos EUA”. Murray disse que os investidores podem precisar considerar ajustar suas carteiras de investimento de acordo (especialmente alocações de renda fixa) para se prepararem para uma maior fraqueza no dólar norte-americano. Ele sugeriu a conversão de algumas posições de ações dos EUA em ações não americanas (tais ativos tendem a se valorizar em dólares dos EUA quando o dólar dos EUA se desvaloriza) e aumentar a participação em outros ativos monetários.

2. ING: É difícil acelerar a inflação no Canadá para impulsionar o dólar canadense

Francesco Pesole, analista do ING, destacou que mesmo que os dados de inflação de setembro do Canadá divulgados às 20h30, horário de Pequim, esta noite acelerem, o espaço de alta para o dólar canadense ainda será limitado. Uma pesquisa do Wall Street Journal mostrou que a taxa de inflação do Canadá em setembro deverá subir para 2,2%, ante 1,9% em agosto. Mas Pesole enfatizou que se o indicador central da inflação permanecer próximo de 3,0%, isso terá impacto limitado sobre o Banco do Canadá. Além disso, o banco central está a concentrar-se nos riscos para o crescimento económico e o emprego causados ​​pelas políticas tarifárias. Pesole prevê que o Banco do Canadá poderá reduzir ainda mais as taxas de juros em 29 de outubro e não enviará um sinal para interromper os cortes nas taxas de juros, e afirmou sem rodeios que "o dólar canadense ainda é a nossa moeda menos otimista entre as moedas do G10".

3. ING: A nova coligação do Japão pretende limitar o crescimento das despesas fiscais

O ING divulgou um relatório afirmando que se espera que a nova coligação formada pelo Partido Liberal Democrata do Japão e pela Sociedade Reformista limite o crescimento das despesas fiscais e mantenha uma posição neutra da política monetária. O economista sênior do banco, MinJooKang, disse que esta medida significa que a postura frouxa da política monetária anteriormente defendida pelo primeiro-ministro japonês Takaichi Sanae mudará. Tendo em conta que a reforma tenderá aEm linha www.xmh100.com o conceito de “governo pequeno”, o governo de coligação pode concentrar-se na promoção do investimento industrial direcionado, em vez de aceitar pagamentos em dinheiro ou expandir o bem-estar social. Kang acrescentou que a aliança poderá implementar reduções fiscais e aumentar os subsídios à energia e aos www.xmh100.combustíveis, sendo que este último deverá aliviar as pressões inflacionistas a curto prazo. O ING espera que o Banco do Japão continue a avançar no seu caminho de normalização política e possa aumentar novamente as taxas de juro em Outubro.

O conteúdo acima é sobre "[Análise de decisão cambial XM]: a deflação alemã desencadeou uma tempestade no euro! Os chefes do BCE falaram um após o outro, e o dólar americano tornou-se um porto seguro novamente?" Foi cuidadosamente www.xmh100.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!

www.xmh100.compartilhar é tão simples quanto uma rajada de vento pode trazer refrescância, tão puro quanto uma flor pode trazer fragrância. Gradualmente, meu coração empoeirado se abriu e entendi que www.xmh100.compartilhar é, na verdade, tão simples quanto a tecnologia.