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Análise de Mercado
O mercado obrigacionista emite sinais importantes à medida que os investidores apostam colectivamente numa “recessão laboral”
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Olá a todos, hoje XM Forex trará a vocês "[Plataforma XM Forex]: O mercado de títulos emite sinais importantes, os investidores apostam coletivamente na "recessão do emprego"". Espero que isso ajude você! O conteúdo original é o seguinte:
O declínio contínuo nos rendimentos das obrigações dos EUA parece indicar que os investidores captaram www.xmh100.com precisão o sinal de política emitido pelo Presidente da Reserva Federal, Powell - no actual equilíbrio da tomada de decisões da política monetária, o peso das condições de emprego excedeu significativamente a inflação.
Embora as ações dos EUA tenham atingido novos máximos, os spreads de crédito tenham continuado a diminuir e a inflação continue elevada, os rendimentos dos títulos dos EUA caíram em vez de subir. Este desempenho do mercado aparentemente contraditório reflecte o consenso emergente entre os investidores de que as preocupações www.xmh100.com o mercado de trabalho estão a dominar a direcção da política monetária.
Este consenso poderá desencadear um ciclo de feedback que se auto-reforçará - as preocupações do mercado de trabalho provocam uma descida dos rendimentos e a queda dos rendimentos, por sua vez, exacerba as preocupações sobre um abrandamento económico, o que, por sua vez, exerce uma pressão descendente contínua sobre os rendimentos. Ao abrigo deste mecanismo cíclico, quaisquer notícias negativas sobre o mercado de trabalho podem ser amplificadas, conduzindo a uma maior volatilidade do mercado.
O mercado de títulos reagiu friamente aos dados de inflação.
A paralisação do governo dos EUA entrou em seu 23º dia na quinta-feira (23 de outubro). O Senado rejeitou 12 vezes resoluções de dotações temporárias e o impasse político ainda não mostra sinais de abrandamento. Durante a paralisação, faltaram www.xmh100.completamente os dados econômicos oficiais, fazendo www.xmh100.com que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), a ser divulgado nesta sexta-feira, fosse o foco das atenções do mercado. No entanto, estes dados tão esperados podem não fornecer as informações que os investidores realmente necessitam.
O mercado espera que a taxa básica de inflação permaneça em 3,1% em setembro, o que é mais de um ponto percentual acima da meta de inflação de 2% do Federal Reserve. É importante notar que, nos últimos cinco anos, a taxa de crescimento homóloga do núcleo do IPC manteve-se num máximo de 3% ou superior quase todos os meses.
No entanto, o mercado obrigacionista poderá reagir de forma morna. doisO rendimento do Tesouro dos EUA a 1 ano caiu na semana passada para o seu nível mais baixo desde agosto de 2022, refletindo as expectativas do mercado de que a Reserva Federal continuará a cortar as taxas de juro na reunião da próxima semana, em dezembro e no próximo ano.
Surgiram preocupações sobre o mercado de trabalho
O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos também caiu abaixo da marca de 4%, atingindo seu nível de fechamento mais baixo em mais de um ano na terça-feira. Estes sinais sugerem que, mesmo que os dados de inflação superem as expectativas, será difícil reverter a tendência descendente dos rendimentos. O desempenho técnico do mercado obrigacionista mostra que os investidores formaram expectativas pessimistas relativamente consistentes sobre as perspectivas económicas futuras.
www.xmh100.com a paralisação do governo e a ausência de dados oficiais, os investidores só podem confiar na sua própria avaliação das perspectivas económicas para preencher o vazio de informação. O que mais preocupa o mercado é a forte desaceleração do crescimento do emprego. Embora a forte desaceleração do crescimento do emprego tenha até agora sido largamente www.xmh100.compensada pela contracção da oferta de trabalho, a tendência continua preocupante.
Os economistas do Goldman Sachs elaboraram esta semana sistematicamente as cinco principais causas da rápida contracção do crescimento do emprego: abrandamento dos fluxos de imigração, reduções nas contratações e no financiamento do governo, popularização de aplicações de tecnologia de inteligência artificial, aumento dos custos tarifários e da incerteza www.xmh100.comercial, e intensificação dos riscos de crescimento macroeconómico. De acordo www.xmh100.com os seus cálculos, a actual tendência potencial de crescimento do emprego caiu para apenas 25.000 pessoas por mês, o que representa uma diminuição significativa de cerca de 125.000 pessoas em relação à previsão de Janeiro.
Esse número também está bem abaixo do nível de equilíbrio necessário para manter a taxa de desemprego estável - o Goldman Sachs estima que seja de cerca de 75.000 por mês. Vale a pena notar que este é apenas o limite superior do intervalo de estimativa de equilíbrio. A estimativa do economista do Fed de Dallas, Anton Cheremukhin, é mais conservadora, colocando o nível de equilíbrio em apenas cerca de 30 mil pessoas, bem abaixo da estimativa de cerca de 250 mil há dois anos.
A vulnerabilidade do mercado de trabalho aumentou
A chave do problema é que, embora um nível de equilíbrio mais baixo de crescimento do emprego ajude a impedir que a taxa de desemprego aumente demasiado rapidamente, também mascara a vulnerabilidade inerente do mercado de trabalho. Nesta situação difícil, qualquer pequeno choque negativo poderá transformar o já fraco crescimento líquido do emprego em território negativo. Esta vulnerabilidade torna o mercado de trabalho significativamente menos resiliente aos choques externos.
O Fed está claramente ciente deste risco. O Presidente Powell deixou claro no mês passado que, embora a inflação tenha permanecido acima da meta de 2%, as preocupações www.xmh100.com a rápida deterioração do mercado de trabalho levaram a decisão do Fed de reiniciar o seu ciclo de cortes nas taxas. Esta declaração marca uma mudança importante no quadro político da Fed. A estabilidade do mercado de trabalho tornou-se um objectivo político de maior prioridade do que o controlo da inflação.
As tendências dos preços do petróleo fornecem provas adicionais
Além disso, a Reserva Federal e os investidores podem ter outras razões para continuarem a “fechar os olhos” à ainda elevada taxa de inflação. O sinal enviado pelo mercado petrolífero é um deles. Embora a correlação entre os preços do petróleo bruto e a inflação já não seja o que costumava ser, o seu papel indicativo não pode ser ignorado. Os preços do petróleo estão actualmente a oscilar em torno do mínimo dos últimos cinco meses (60,05 dólares/barril), www.xmh100.com o petróleo bruto Brent cotado a cerca de 65,10 dólares por barril, uma queda de cerca de 15% em relação ao mesmo período do ano passado.
Incluindo a Agência Internacional de EnergiaA maioria dos analistas de energia, incluindo a Agência Internacional de Energia (AIE), prevê que o mercado do petróleo bruto continuará a apresentar um desequilíbrio entre oferta e procura no próximo ano devido às pressões duplas de aumento da oferta e fraca procura. Os analistas do Eurasia Group consideraram mesmo que, até ao final deste ano, este padrão de excedente poderá suprimir os preços do petróleo para 55 dólares por barril, o nível mais baixo dos últimos cinco anos.
Os preços moderados do petróleo continuaram a exercer pressão descendente sobre a inflação ao longo do ano. Embora os preços do petróleo mais baratos, por si só, não sejam suficientes para devolver a inflação ao objectivo político de 2%, são outro factor-chave para explicar por que razão a Fed e os investidores estão a mudar o seu foco da inflação para um mercado de trabalho instável. O enfraquecimento contínuo dos preços do petróleo proporcionou mais espaço operacional e base teórica para a mudança de política da Reserva Federal.
O conteúdo acima é sobre "[XM Foreign Exchange Platform]: O mercado de títulos emite sinais importantes, os investidores apostam coletivamente na" recessão do emprego"". É cuidadosamente www.xmh100.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!
Devido à capacidade limitada do autor e às restrições de tempo, alguns conteúdos do artigo ainda precisam ser discutidos e estudados em profundidade. Portanto, no futuro, o autor conduzirá pesquisas e discussões extensas sobre as seguintes questões:
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